热点关注 | 国内咖啡头部品牌“增收不增利”隐忧浮现

瑞幸咖啡4月29日发布2026年Q1财报：营收119.95亿元同比增35.3%，门店总数近3.36万家（国内3.34万+海外177家），但净利润5.06亿元同比降3.3%，净利率跌至4.2%。配送费暴涨89.8%至13.08亿元，自营同店销售增速首次转负（-0.1%）。公司启动3亿美元股份回购，同时通过新品扩容、供应链升级（云南咖啡豆采购超3万吨）及发力联营（收入占比25.1%）应对效率挑战，CEO郭谨一称行业进入『效率竞争』新阶段。