瑞幸咖啡：第一名有多焦虑？

瑞幸咖啡虽已是中国门店与营收规模的双料冠军，但危机感从未消退。2025年其门店数达36310家，全球第二，2026上半年新增5262家，今年底或将超40000家，有望超越星巴克成为全球第一。然而快速扩张背后，Q2同店销售额下滑5.3%，新店分流老店客流；Q2营销费用暴涨56%至9.25亿元。库迪、幸运咖等万店品牌贴身肉搏，古茗、茶百道等茶饮跨界者以2.9元咖啡券掀起价格战。瑞幸正通过‘瑞幸即享’覆盖全场景，并向综合饮品商转型，但在这条极‘卷’的赛道上，奔跑一旦停止，安全感便可能消失。