备战新品种 | 咖啡期货基础知识（一）

咖啡作为全球核心软商品，主要分为阿拉比卡与罗布斯塔两大品种，对应纽约和伦敦期货市场。全球产量集中在巴西、越南等“咖啡带”产区，2025年全球产量约1073万吨，中国产量约11.4万吨（98%来自云南）。期货市场经历四轮周期：2005-2011年气候不利与需求扩张推动牛市；2011-2019年丰产导致熊市；2019-2025年极端气候与库存紧缺引发超级牛市，2025年2月11日创下431.95美分/磅历史新高；2025年3月至今进入280-340美分/磅宽幅震荡。产业链利润集中在下游，亚太尤其是中国成为全球消费增长核心引擎。