“蜜雪”代工“星巴克”被否认，但30元咖啡的焦虑却是真的

【星巴克供应链改革传闻引爆消费账本讨论】8月11日36氪报道称前山姆采购官张青加入博裕资本主导星巴克供应链改革，目标降本30%-40%，传闻纸杯吸管由蜜雪冰城代工。次日星巴克否认，蜜雪也称无相关订单。热议背后折射咖啡成本真相：30元大杯拿铁物料成本仅5-6元（咖啡豆1.5-2元、牛奶2-3元、包材1元），剩余为门店租金（占25%）、人力等“第三空间”溢价。对比瑞幸9.9元盈利模型（2025年EBITDA率28.4%）与蜜雪4元柠檬水（成本1.2-1.6元），消费者正重新评估溢价合理性。博裕资本2026年4月完成收购星巴克中国60%股权（估值40亿美元），对赌条款要求年净增约1200店、营收增速不低于GDP+2%。当前星巴克中国份额从2019年34%滑至2024年14%，客单价持续下降，2026财年Q2交易量增2.1%但客单价降1.6%。供应链改革虽未牵手蜜雪，但本土化降本已成明牌。